财经论丛

区域经济

  • 环境质量因地方政府的重视得到改善吗?——基于文本挖掘的经验分析

    陈安琪;李永友;

    本文利用Python技术对地方政府工作报告进行深度挖掘,在测度地方政府环境重视度的基础上研究地区环境质量是否因政府对环境问题的重视得到改善。实证结果显示,地方政府对环境问题的重视的确带来环境质量的显著改善。进一步的机制分析发现,地方政府的环境重视度之所以能带来环境质量改善,源于在一系列约束条件下地方政府选择具有显著治污绩效的环境立法和排污税费两个治理工具。一方面,证实地方政府重视对中国环境问题的解决非常重要,实现绿色、协调和可持续发展需地方政府提高对环境问题的重视;另一方面,通过地方政府在治理工具上的选择偏好发现当前环境治理实践中的"短板"和问题,为地区环保事业的发展提供有益的改进方向。

    2021年10期 No.277 3-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 818K]

财政与税务

  • 是否应该征收含糖饮料消费税?——基于消费税职能的探讨

    马海涛;王斐然;

    基于我国减税降费背景下消费税理应秉持的职能定位,本文对征收含糖饮料消费税可能产生的影响展开定量分析。结果表明:征收含糖饮料消费税能够为政府的消费税收入带来至少2%的增幅,同时可以降低居民的能量摄入和体重;尽管存在微弱的收入分配负效应,相对于含糖饮料过量摄入引起的健康负外部性导致的经济损失,征税带来的收益比较可观。本文建议将含糖饮料消费税作为引导居民健康饮食消费的一个切入点,通过逐步扩大税目的方式最终形成契合我国国情的不健康食品消费税。

    2021年10期 No.277 15-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 897K]
  • 财政金融政策对文化产业发展有空间异质性影响吗?——来自空间动态面板门槛的估计

    杨洁;王耀中;胡尊国;

    现代服务业已经成为各地方政府重点发展战略之一,但由于不同地区产业转型升级的阶段不同,地方政府实施的财税政策效果存在明显差异。本文分别采用动态空间计量估计和动态面板门槛估计方法,实证检验了文化财政支出、文化金融政策与文化产业发展区域异质性机制。研究发现,我国不同区域文化方面所实施的财税政策存在明显的竞争性,其竞争过程也产生策略互动,即地方政府会策略性选择文化产业发展程度接近的地区。进一步,财政金融政策对地方文化产业发展的效果取决于当地人均产出:若地区人均产出较高,财政金融政策的正向影响显著;相反地,若地区人均产出处于较低水平时,政策效果并不显著。除了本地区政策之外,邻近地区财政金融政策对本地文化产业发展也有推动作用。

    2021年10期 No.277 25-34页 [查看摘要][在线阅读][下载 1203K]

金融与投资

  • 互联网时代零售业上市公司资本资产定价模型研究

    燕群;蓝发钦;

    互联网时代背景下,互联网技术改变了零售业上市公司的经营决策、产品创新、价值生产及资源控制等环节。本文对零售业上市公司的研究发现,互联网溢价已经影响了零售业上市公司的资本资产价值,并且是通过互联网技术影响其他生产要素的价值创造过程实现的。本文考虑互联网技术渗透度,构建资本资产定价四因子模型,该模型在零售业上市公司的运用通过了稳健性检验和新冠肺炎疫情下危机行情的异质性检验。进一步研究发现,对于大规模、高账面/市值比的零售业上市公司以及高账面/市值比的互联网零售业上市公司,四因子模型拟合效果更加显著。

    2021年10期 No.277 35-46页 [查看摘要][在线阅读][下载 1661K]
  • 经济政策不确定性对银行风险承担渠道的阻梗效应研究

    何运信;骆亮;胡兴宁;王聪聪;

    本文研究了经济政策不确定性如何影响货币政策的银行风险承担传导渠道,结果发现:经济政策不确定性会削弱货币政策对银行风险承担的影响,从而阻梗这一渠道的传导;这种阻梗效应在经济上行期比经济下行期更强,在货币政策扩张期比货币政策紧缩期更强;通过"渠道识别"得到"纯银行风险承担渠道",经济政策不确定性对"纯银行风险承担渠道"的阻梗效应依然存在。研究结果说明,降低经济政策不确定性有助于疏通货币政策传导机制。

    2021年10期 No.277 47-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 1176K]

财务与会计

  • 新闻媒体情绪与企业创新投资

    原东良;周建;

    本文以2014—2018年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验新闻媒体情绪对企业创新投资的影响及作用机制。结果显示,新闻媒体情绪越积极,企业创新投资水平越高,在克服内生性问题及稳健性检验后,该结论仍成立。机制检验表明,新闻媒体情绪通过诱发管理者过度自信、吸引高级人才、提高股票流动性三个渠道促进企业创新投资。进一步分析显示,在管理层女性占比低、管理层咨询需求高、非融资融券标的情况下,新闻媒体情绪对企业创新投资的影响更大。异质性检验显示,国有产权属性弱化了新闻媒体情绪对企业创新投资的促进作用,高新技术行业属性强化了新闻媒体情绪对企业创新投资的促进作用。

    2021年10期 No.277 58-69页 [查看摘要][在线阅读][下载 1245K]
  • 实体企业金融化影响企业信息环境吗?——基于分析师预测的视角

    张立光;张婷婷;贺康;

    融资活动对企业重要性不言而喻,而融资成本的高低很大程度上取决于企业信息环境的好坏。本文以2007—2019年中国A股非金融上市公司为样本,从分析师预测的角度出发,研究实体企业金融化如何影响企业信息环境。结果表明,金融化恶化了实体企业的信息环境,即金融化增加了分析师预测误差和分析师预测分歧度,减少了分析师跟踪人数。异质性分析表明,良好的公司治理和更强的分析师能力可以缓解金融化对分析师预测的不利影响,而较大的经营压力则会加剧金融化的负面影响。传导机制分析表明,金融化主要通过增加盈余波动性、降低盈余持续性和降低会计稳健性对分析师预测产生负面影响。最后,金融化带来的信息环境恶化提高了企业融资成本,对实体企业产生不利影响。本文从微观的企业信息环境角度出发揭示了企业金融化抑制实体经济发展的新路径,为政府部门制定相关措施抑制经济"脱实向虚"提供了参考。

    2021年10期 No.277 70-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 1247K]

工商管理

  • 品牌代言人丑闻对消费者品牌信任的影响——一个有调节的双中介模型

    刘建新;李东进;

    日益频发的品牌代言人丑闻无论是给代言人还是给品牌商以及消费者都带来了巨大的消极影响,但目前相关的研究却极为匮乏。通过两个实验研究发现:虽然品牌代言人悖德丑闻与违法丑闻都会降低消费者的品牌信任,但前者较之于后者的影响更严重;心理契约违背与犬儒主义心理会共同在品牌代言人丑闻对消费者品牌信任的影响中起中介作用;消费者传统性不仅会直接调节品牌代言人丑闻对犬儒主义心理的影响,而且会对双中介产生调节作用,但不会对品牌代言人丑闻影响心理契约违背产生直接的调节作用。该研究不仅对深化和完善品牌代言危机等理论具有重要意义,而且对品牌商、代言人、消费者和监管机构等有重要的管理启示。

    2021年10期 No.277 79-90页 [查看摘要][在线阅读][下载 1400K]
  • 营销能力对中小企业创新的影响研究——基于制度环境视角

    邵伟;刘建华;

    基于资源基础理论和技术创新理论,从制度环境视角出发,研究营销能力对中小企业创新的影响;引入政府干预和法制水平作为调节变量,探讨其对主效应的调节作用;利用三项交互方法,探讨营销能力、政府干预、法制水平三者交互对中小企业创新的影响。以2008—2018年我国中小板上市的制造业和信息技术企业为样本,结果发现:营销能力对中小企业创新有显著的正向影响;政府干预在主效应关系间起倒U型调节作用,法制水平起正向调节作用;此外,营销能力、政府干预和法制水平的三项交互对中小企业创新有显著的正向促进作用,进一步研究发现,低政府干预与高法制水平组合对营销能力与中小企业创新关系的正向调节作用最强,其他三种类型组合的正向调节作用相对较弱,说明现阶段应对中小企业保持较低的政府干预,同时不断提升法制水平。

    2021年10期 No.277 91-101页 [查看摘要][在线阅读][下载 1430K]

政府管制

  • 网约车市场发展路径研究——基于内部竞争和政府监管的双重视角

    房立波;钟晓敏;

    本文从提高理论与实践的耦合性出发,建立博弈模型研究促进网约车市场发展的路径,利用"小偷守卫"博弈模型解释政府监管力度与监管效果不断反复的原因。根据"激励悖论",本文解释了长期内加大对网约车平台的惩罚力度能缓解行政资源的不足,以及加大对政府监管机构的惩罚能减少网约车平台的违法行为。引入影响因素作为自变量扩展"小偷守卫"博弈模型后,本文揭示根据约束条件从不同的政策目标出发,针对不同的违法行为,通过调整监管资源投入、对双方的惩罚力度实现监管动态平衡的路径。以伯特兰德模型和古诺模型为基础,本文构建不确定结束时点的重复博弈,分析网约车市场发展两个阶段的竞争策略。从增进社会福利的视角,提出增强不合作的诱惑、降低贴现率、增加市场主体数量、发挥"极大化极小策略"的作用等措施巩固"囚徒困境"的稳定性。

    2021年10期 No.277 102-113页 [查看摘要][在线阅读][下载 1509K]
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