财经论丛

2021, No.277(10) 70-78

[打印本页] [关闭]
本期目录(Current Issue) | 过刊浏览(Past Issue) | 高级检索(Advanced Search)

实体企业金融化影响企业信息环境吗?——基于分析师预测的视角
Does Financialization Affect the Firm Information Environment? A Perspective of Analyst Forecast

张立光;张婷婷;贺康;

摘要(Abstract):

融资活动对企业重要性不言而喻,而融资成本的高低很大程度上取决于企业信息环境的好坏。本文以2007—2019年中国A股非金融上市公司为样本,从分析师预测的角度出发,研究实体企业金融化如何影响企业信息环境。结果表明,金融化恶化了实体企业的信息环境,即金融化增加了分析师预测误差和分析师预测分歧度,减少了分析师跟踪人数。异质性分析表明,良好的公司治理和更强的分析师能力可以缓解金融化对分析师预测的不利影响,而较大的经营压力则会加剧金融化的负面影响。传导机制分析表明,金融化主要通过增加盈余波动性、降低盈余持续性和降低会计稳健性对分析师预测产生负面影响。最后,金融化带来的信息环境恶化提高了企业融资成本,对实体企业产生不利影响。本文从微观的企业信息环境角度出发揭示了企业金融化抑制实体经济发展的新路径,为政府部门制定相关措施抑制经济"脱实向虚"提供了参考。

关键词(KeyWords): 金融化;信息环境;分析师预测;融资成本

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金青年项目(71902163);; 教育部人文社会科学研究青年基金项目(2019040027)

作者(Author): 张立光;张婷婷;贺康;

Email:

DOI: 10.13762/j.cnki.cjlc.2021.10.006

参考文献(References):

扩展功能
本文信息
服务与反馈
本文关键词相关文章
本文作者相关文章
中国知网
分享